本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(z把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁hèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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