财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束的(de)主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(m女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束ěi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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