美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经(jīng)历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，其(qí)可(kě)能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cyì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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