AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价(jià)值，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域(yù)的(de)快速发(fā)展为(wèi)全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方式(shì)和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并(bìng)防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高(gāo)效(xiào)率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的核心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说到(dào)数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术(shù)的(de)手段(duàn)，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识(shí)到数字(zì)化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们(men)的(de)生(shēng)活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者(zhě)教育基(jī)地宣布成为百度(dù)文(wén)心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将(jiāng)通过百度(dù)智(zhì)能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该基金一季(jì)度进行了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来社(shè)会的基石(shí)。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和(hé)新人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间(jiān)较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了TMT或人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视(shì)，但一(yī)季度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我们(men)应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大(dà)模型技术(shù)，有望(wàng)开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重(zhòn10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱g)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了(le)新能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互(hù)联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表示(shì)，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面前保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概率少于市(shì)场(chǎng)平(píng)均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)阶段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

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