自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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