在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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