5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(j山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022iào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuá山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022n)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的(de)信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大(dà)热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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