近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(r偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不能保偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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