金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口px;'>兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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