美国债务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机(jī)构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相对较(j发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强iào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期限非发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期支(zhī)付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时的(de)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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