美国债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能(néng)将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字黄金。<当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍/p>

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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