在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示(sh异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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