兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只

　　自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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