今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dà吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西o)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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