全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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