财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估(gū)利(lì)率越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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