A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段，中国移动(dòng)股(gǔ)价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一度从(cóng)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台(tái)手中(zhōng)抢下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引(yǐn)发市场热议。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优(yōu)势反超，但地位已岌岌可(kě)危。值得注(zhù)意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若(ruò)按其(qí)A股股本计算则不过(guò)是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信(xìn)创(chuàng)、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今年股价累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年(nián)股价累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士(shì)认为，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭(jiē)示着A股未来的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来(lái)看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势(shì)和产业价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶(dǐng)全球资本市场市(shì)值之首(shǒu)，得益于当时基建大发(fā)展时期(qī)，中石(shí)油(yóu)在股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了(le)八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛(niú)市(shì)成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年的(de)消费白马(mǎ)股大牛市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇(huì)、勾股大数据(jù)；资料来源：微信公众号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的(de)高估值(zhí)泡沫下(xià)，以及今年(nián)春节后白酒行业的(de)终端(duān)动销(xiāo)几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也(yě)现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突(tū)然崛起(qǐ)更(gèng)是开始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值(zhí)这一历史性事件背后(hòu)，除了离不开国家政策持(chí)续推进的数字(zì)经济(jì)，与(yǔ)最近爆(bào)火的人工智能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十的上市(shì)公司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认为，科(kē)技(jì)进步已成提升生(shēng)产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科技(jì)企业的(de)态度(dù)能一定程(chéng)度显示出(chū)科技企业(yè)的竞(jìng)争力强度(dù)。因此，以中(zhōng)国(guó)移动为(wèi)代表的科技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代(dài)表的消(xiāo)费(fèi)股似乎也预示着市(shì)场中的(de)积极(jí)现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型(xíng)的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中(zhōng)国经济潮流的(de)主力(lì)军。信达证券(quàn)研报表示，公司作为国(guó)企数字经济担(dān)当(dāng)，积(jī)极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力网络(luò)的(de)进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计(jì)算业(yè)务的需求，公(gōng)司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计算业(yè)务(wù)能力(lì)，正在从(cóng)传统(tǒng)管道运营商向数字科技(jì)领(lǐng)军企业加(jiā)快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估(gū)值重(zhòng)塑机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估值修复情况来(lái)看，根据光(guāng)大(dà)证券(quàn)4月15日研(yán)报显示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至4月13日，三(sān)大运(yùn)营商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别(bié)修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的(de)三大(dà)运营商板块，借助“央企低(dī)估值+数字(zì)经济”成(chéng)为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能(néng)否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另(lìng)一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价超过茅台(tái)的上市公(gōng)司，在风光(guāng)散尽之(zhī)后往往下场都不太好。本次中国移动直接在市值上超越(yuè)茅台，结果是否会不一样呢？杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物strong>

　　回(huí)看那些中了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司(sī)，有同样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业景气度提升，股(gǔ)价超越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元/股，但(dàn)好景不长，在(zài)2008年金融(róng)危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至30元附近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教育(yù)等多家公司股价(jià)均超越茅台，但(dàn)最后的结果不(bù)是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是(shì)，上述公(gōng)司的陨落大部分(fēn)主要是由于行业景气度变(biàn)化以(yǐ)及股(gǔ)市(shì)景气度无法维持。而茅台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及(jí)长期(qī)稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企业股价能否持(chí)续上涨以及(jí)维持高位，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为(wèi)什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归结为两(liǎng)个重要(yào)原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化的作(zuò)用(yòng)下，一(yī)瓶茅台(tái)已经(jīng)冲上3000元左右的高价，而中国(guó)移动虽掌握着大把的通信类(lèi)资源(yuán)，但作为央企需要承(chéng)担(dān)“提速降(jiàng)费(fèi)”的(de)责(zé)任，也(yě)就(jiù)不(bù)能无拘束地(dì)涨价(jià)。另一方面即是成本方面的(de)问题，中国移(yí)动本质作为通信基础(chǔ)设施(shī)企(qǐ)业，需要(yào)持(chí)续不断的(de)建设(shè)投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意(yì)，基本(běn)不需要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不需(xū)要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中国移动今年一季(jì)度(dù)的(de)营(yíng)收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却(què)差(chà)别不大，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是有(yǒu)着(zhe)一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一(yī)系列信号表明中国移(yí)动可能正在迎来(lái)一些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划(huà)资本(běn)开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时全年资本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创下2007年以来(lái)的(de)新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的(de)是(shì)，随着移(yí)动互联网进(jìn)入下半场，行业(yè)重心已转向产业互联网和智能(néng)化，中国移(yí)动(dòng)加(jiā)速转型下(xià)正在抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，中国(guó)移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型(xíng)收入(rù)对主(zhǔ)营业务收入(rù)增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的(de)第一驱动力(lì)。此外，公司移动云(yún)收入规(guī)模实(shí)现新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业(yè)界第一(yī)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物阵营。