全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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