北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fē冰冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思n)而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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