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一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为(wèi)其(qí)进可攻、退(tuì)可守(shǒu)的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政(zhèng)策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家(jiā)数据(jù)局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人(rén)民币(bì)升值的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于人民币升值的(de)宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商等之外，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持(chí)的战略性(xìng)产业(yè)之一，近(jìn)年来经历(lì)了(le)行业调整和产能(néng)过剩的(de)困境，但近期(qī)板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司(sī)更加注重投资(zī)人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人(rén)带(dài一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)来确(què)定性的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背(bèi)景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投(tóu)资的政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大(dà)。