衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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