本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发(fā)展模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的(de)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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