财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)大(dà)行(xíng)其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再(zài)死，也(yě)许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计(jì)数据也证明了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机(jī)和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精(jīng)选混(hùn)合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换(huàn)股中也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模(mó)型以及相关人工(gōng)智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大(dà)类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚(shàng)存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和(hé)增量价(jià)值积累的(de)公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁德(dé)时(shí)代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心(xīn)怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们(men)认为(wèi)新能(néng)源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标(biāo)的，都增加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社(shè)记者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法预(yù)测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)还在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目前(qián)仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今(jīn)市(shì)场对AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上一轮(lún)行(xíng)情催化主要集(jí)中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们(men)持续看(k白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么àn)多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模型(xíng)三(sān)层(céng)中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时(shí)代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资产是(shì)科(kē)技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部(bù)分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策(cè)略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多(duō)科技股在过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)很长时间没有太多(duō)表现。今年要推(tuī)动数(shù)字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导(dǎo)体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能(néng)会有一些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题(tí)投资(zī)阶段不太适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适(shì)合在这(zhè)个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调(diào)整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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