近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情(qíng)统见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语line-height: 24px;'>见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语而(ér)减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上(shàng)市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前(qián)估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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