钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对传艺(yì)科技(jì)高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至将202明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了0年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的(de)参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则(zé)称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接(jiē)近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成本(běn)基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠(nà)离(lí)子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技(jì)变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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