近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)。若分(f方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ēn)细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近期(qī)也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至1方差分析英文缩写，方差分析英文翻译2日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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