随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对后市看法(fǎ)跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金(jīn)李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一季报中(zhōng)表示(shì)，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及(jí)半导体和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也发布了一季(jì)报，均(jūn)谈到(dào)了自己对(duì)AI领域(yù)的(de)密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A 在今年(nián)一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华(huá)心(xīn)享一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度(dù)小幅加仓24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(cāng)，其(qí)中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三(sān)年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)加(jiā)仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持有A港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动(dòng)较(jiào)大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截至一季(jì)报，该基(jī)金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进新”个(gè)股(gǔ)大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大(dà)。

　　减持方面(miàn)，今年(nián)一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金分别(bié)持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己对市24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观(guān)判断依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自(zì)身实力的(de)不断增强，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐(zhú)渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性(xìng)的技(jì)术，现象级应用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直(zhí)类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代方向，集中在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再(zài)度提速(sù)。在(zài)景(jǐng)气复(fù)苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边(biān)际(jì)转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去(qù)几个(gè)季度的去库存，有望(wàng)在今(jīn)年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块(kuài)是一(yī)季度(dù)被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标的更多地关注利好(hǎo)，对于(yú)下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在(zài)市场对于新能(néng)源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多(duō)是对(duì)于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基金(jīn)平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)、信澳科技(jì)创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明(míng)远的代(dài)表作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去(qù)年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不(bù)同程度(dù)减持(chí)，其中(zhōng)，减持(chí)幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济先是在(zài)大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著(zhù)的回调(diào)，从而(ér)总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下(xià)多位(wèi)基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，宏观(guān)经济目前(qián)处在一个温(wēn)和复苏的通道，在(zài)海外加息进(jìn)入(rù)尾声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环(huán)境有利于权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍(réng)有可能(néng)会是震荡上行(xíng)的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收益率(lǜ)预期的变化(huà)调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基金在(zài)一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人福医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于(yú)人工智能(néng)这一非常宏大的(de)命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对(duì)目(mù)前的生(shēng)产和生(shēng)活方式(shì)带来重(zhòng)大变(biàn)化(huà)的技术变革，值(zhí)得(dé)我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公司和(hé)行业格(gé)局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关(guān)的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓较(jiào)多(duō)的电动车(chē)和(hé)光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现了波动(dòng)。投资者(zhě)预期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了(le)较大(dà)回(huí)调，目(mù)前行(xíng)业(yè)整体估值水平处于(yú)历(lì)史较低位置，而这(zhè)两个行业(yè)未来的发(fā)展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一(yī)季报在一(yī)季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基(jī)本原(yuán)理告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们(men)会一如既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值(zhí)优(yōu)选A代(dài)表作为例，该基金在一季度减持了(le)中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美(měi)的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐(lè)观，结(jié)合当(dāng)前(qián)市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断切换的(de)市场中保持平和。但投资是一项(xiàng)苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪自(zì)己的(de)观点，需要保(bǎo)持学(xué)习(xí)，永远没有躺平(píng)的一天。

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