本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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