金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛wàn)吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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