5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(d上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？e)公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义(yì)务(wù)以及(jí)各项安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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