5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公(gsrds是什么意思，srds是什么意思啊ōng)司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次srds是什么意思，srds是什么意思啊交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīngsrds是什么意思，srds是什么意思啊)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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