美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未来(lái)的(de)决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调(diào)，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lù相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术n)。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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