北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qiá范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音n)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的(de)。相较于投(tóu)资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大(dà)赢家”范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音>

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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