衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(连云港灌南邮编号是多少zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船连云港灌南邮编号是多少只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(连云港灌南邮编号是多少diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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