看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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