自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。