5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确(què)定就目(mù)标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需的(de)政府审(shěn)批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告(gào)终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原(yuán)长安(ān)重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意图是(shì)实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年(nián)来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意将(jiāng)继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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