3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回(huí)落(luò)并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩(suō)，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总(zǒng)体(tǐ)物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季(jì)度(dù)经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济增速(sù)可能比一季度明(míng)显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个国(guó)际机(jī)构纷俄罗斯是资本主义还是社会主义纷上调(diào)对中国(guó)经济(jì)增(zēng)速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的(de)来看(kàn)，我国(guó)物价仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本(běn)平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处(chù)于复(f俄罗斯是资本主义还是社会主义ù)苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心和发展预期，推(tuī)动经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续好转。

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