近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中(zh气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ōng)建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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