美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济(j中国人去巴基斯坦安全吗ì)活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐn中国人去巴基斯坦安全吗g)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确(què)定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最(zu中国人去巴基斯坦安全吗ì)后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们(men)的(de)工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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