大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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