金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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