5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yá怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度ng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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