衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(g母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理uān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理jìn)期(qī)国(gu母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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