美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或(huò)部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4082厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头60.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原(yuán)因。美(měi)国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zh82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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