全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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