自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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