大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把晋m是山西哪里的车新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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