五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(s当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)6当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍0美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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