金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(h司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文uí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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